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编者按：今年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是贯彻落实中央金融工作会议精神的开局之年。国务院刚颁布的新“国九条”，不仅强调了资本市场要充分体现政治性、人民性，要更加有效地保护投资者，更强调了要体现强监管、防风险、促高质量发展的主线。

正如市场普遍期待，加拿大央行7月24日宣布将基准利率即隔夜拆借利率再下调25个基点，由4.75%降至4.5%。加央行相信，该国整体通胀压力正在缓解。

加央行在6月初宣布降息25个基点。这是自2020年3月底以来首度降息，也令加拿大成为新冠疫情发生后率先降息的七国集团(G7)成员国。

加央行行长蒂夫·麦克勒姆在渥太华对媒体解释，此番再度降息主要反映了三方面考虑。

其一，货币政策正在发挥缓解整体价格压力的作用；其二，由于供给过剩、劳动力市场疲软，经济增长空间更大，且不会产生通胀压力；其三，随着通胀水平接近2%的目标，在通胀高于预期的风险与经济和通胀可能弱于预期的风险之间，必须进一步强化其平衡。

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就全球经济而言，加央行认为，尽管大多数发达经济体的通胀率仍高于目标，但预计将逐步放缓。预计到2026年，全球经济将继续以年均约3%的速度增长。

加拿大经济增长有所回升，但相较其人口增长而言仍显疲弱。就业增速仍低于劳动力增速，失业率继续攀升。预计加拿大经济增长在今年下半年至2025年将有所增强，供应过剩的状况将在明年至2026年缓解。该国核心通胀指标已连续数月低于3%。但住房价格通胀率仍高企，依然是总体通胀的最大推动因素。

麦克勒姆强调，进一步降息的预期是“合理的”，但也表示央行将逐次会议做出决定。官员们表示，他们在控制价格压力方面继续取得进展，2%的通胀目标“指日可待”。

加拿大央行的官员们认为低于潜在水平的经济增长将继续冷却通胀，并表示他们花更多时间讨论经济逆风。

加拿大央行预计，加拿大的GDP增速将在2025年恢复到潜在水平之上，预计到2025年底通胀将达到2%的目标水平。

加拿大央行表示，尽管工资增长仍然较高，但随着劳动力市场放松，工资增长正在放缓。企业定价行为已“基本正常化”，通胀预期也有所下降。

最新披露的数据显示，2024年6月份的通胀率略低于预期，加拿大央行密切跟踪的核心通胀指标也小幅下降。这使得市场几乎100%定价了加拿大央行将启动第二次降息。

麦克勒姆曾表示，他认为软着陆即将到来。软着陆指的是经济放缓，使物价压力降温，但不会引发大规模失业。

据证券时报，分析认为，加拿大央行的立场发生了重大转变，对通胀态度发生了显著转变。6月会议时的讨论显示，官员们曾就是否需要更多通胀降温的证据才能放松货币政策展开辩论，现在他们更加确信已经掌握了足够的证据进一步降息。总体而言，加拿大央行官员们似乎更加确信价格压力已得到控制，并越来越关注经济软着陆。

降息25个基点后，加拿大央行设定的利率已经比美国联邦基金利率上限低了100个基点，这是自2006年以来的最高水平，直接加剧了市场对加拿大货币贬值的担忧情绪。

在加拿大官宣降息后，美元兑加拿大元汇率直线拉升，日内最高涨至1.3816，创下4月19日以来的最高水平，现报1.3813。

但也有分析人士指出，美联储将在今年9月开启降息正在成为市场共识，将缓解加元贬值的压力。

当地时间7月26日，美国商务部将公布美国6月个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。目前，接受道琼斯调查的经济学家普遍预计，美国6月PCE物价指数同比增速预计将从5月的2.6%降至2.4%，核心PCE物价指数同比增速预计也将从5月的2.6%回落至2.5%。

对此，多家分析机构称，如若美国6月PCE物价指数如预期回落，美联储在今年9月启动降息将成定局。

每日经济新闻综合证券时报、公开信息

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