专题：聚焦美股2024年第二季度财报股票操盘公司

大和指，金价高企窒碍4月起首财季至今的销售势头，内地直营店和加盟店的同店销售分别按年下降28%及19%，香港和澳门的同店销售也按年下降了32%。管理层认为，这将继续阻碍2025财年上半年的业绩增长，只有到2025财年下半年才会出现更加“正常化”的增长。尽管如此，管理层仍将2025财年的收入增长预期定为持平或略有增长，因为其策略重点是高质量增长，而非大规模开店。该行认为，该股在短期内的正面催化剂有限。

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　　北京时间7月25日早间消息，IBM今天发布了该公司的2024财年第二季度财报。报告显示，IBM第二季度总营收为157.70亿美元，与上年同期的154.75亿美元相比增长2%，不计入汇率变动的影响为同比增长4%；净利润为18.34亿美元，与上年同期的15.83亿美元相比实现增长；来自于持续运营业务的净利润为18.30亿美元，上年同期来自于持续运营业务的净利润为15.81亿美元，同比增幅达16%。

　　IBM第二季度营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师预期，对2024财年全年营收作出的展望也超出预期，从而推动其盘后股价上涨近3%。

　　第二季度主要业绩：

　　在截至2024年6月30日的这一财季，IBM的净利润为18.34亿美元，与上年同期的15.83亿美元相比实现增长。

　　IBM第二季度来自于持续运营业务的净利润为18.30亿美元，上年同期来自于持续运营业务的净利润为15.81亿美元，同比增幅达16%；来自于持续运营业务的每股摊薄收益为1.96美元，与上年同期的1.72美元相比增长14%。IBM第二季度来自于非持续运营业务的利润为400万美元，而上年同期来自于非持续运营业务的利润为200万美元。

　　不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），IBM第二季度来自于持续运营业务的运营净利润为22.75亿美元，与上年同期的20.03亿美元相比增长14%；来自于持续运营业务的运营每股摊薄收益为2.43美元，与上年同期的2.18美元相比增长11%，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，13名分析师此前平均预期IBM第二季度每股收益将达2.2美元。

　　IBM第二季度总营收为157.70亿美元，与上年同期的154.75亿美元相比增长2%，不计入汇率变动的影响为同比增长4%，这一业绩也超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，12名分析师此前平均预期IBM第二季度营收将达156.2亿美元。

　　IBM第二季度来自于持续运营业务的总毛利润为89.50亿美元，与上年同期的85.01亿美元相比增长5%；总毛利率为56.8%，而上年同期为54.9%，同比上升1.8个百分点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），IIBM第二季度来自于持续运营业务的总毛利润为91.20亿美元，与上年同期的86.50亿美元相比增长5%；总毛利率为57.8%，而上年同期为55.9%，同比上升1.9个百分点。

　　第二季度成本和支出：

　　IBM第二季度来自于持续运营业务的总支出及其他收入为67.30亿美元，与上年同期的65.01亿美元相比有所上升。其中，销售、总务和行政支出为49.38亿美元，与上年同期的49.00亿美元相比基本持平；研发和工程支出为18.40亿美元，与上年同期的16.87亿美元相比有所上升；知识产权和海关开发收入为2.41亿美元，与上年同期的2.48亿美元相比略有下降；其他收入为2.33亿美元，与上年同期的其他收入2.61亿美元相比有所下降；利息支出为4.27亿美元，与上年同期的4.23亿美元相比基本持平。

　　第二季度各部门业绩：

　　2024财年第二季度，IBM软件业务部门（包括混合平台与解决方案业务以及交易处理业务）的营收为67.39亿美元，与上年同期的62.94亿美元相比增长7.1%，不计入汇率变动的影响为同比增长8.4%。软件业务部门的毛利率为83.6%，与上年同期的82.1%相比有所上升。

　　在软件部门内部：

　　- 混合平台与解决方案业务的营收同比增长5%，不计入汇率变动的影响为同比增长6%。在这项业务内部：红帽（Red Hat）部门的营收同比增长7%，不计入汇率变动的影响为同比增长8%；自动化部门的营收同比增长15%，不计入汇率变动的影响为同比增长16%；数据和人工智能部门的营收同比下降3%，不计入汇率变动的影响为同比下降2%；安全部门的营收同比增长2%，不计入汇率变动的影响为同比增长3%。

　　- 交易处理业务的营收同比增长11%，不计入汇率变动的影响为同比增长13%。

　　IBM咨询业务部门（包括商业转型、技术咨询和应用业务）第二季度营收为51.79亿美元，与上年同期的52.26亿美元相比下降0.9%，不计入汇率变动的影响为同比增长1.8%。

　　在咨询业务部门内部：

　　- 业务转型营收同比增长3%，不计入汇率变动的影响为同比增长6%；

　　- 技术咨询营收同比下降3%，不计入汇率变动的影响为同比增长1%；

　　- 应用运营营收同比下降4%，不计入汇率变动的影响为同比下降2%。

　　IBM第二季度基础设施业务部门（包括混合基础设施和基础设施支持业务）营收为36.45亿美元，与上年同期的36.18亿美元相比增长0.7%，不计入汇率变动的影响为同比增长2.7%。

　　在基础设施业务部门内部：

　　- 混合基础设施业务营收同比增长4%，不计入汇率变动的影响为同比增长6%。在这项业务内部，IBM z系统营收同比增长6%，不计入汇率变动的影响为同比增长8%；分布式基础设施营收同比增长3%，不计入汇率变动的影响为同比增长5%。

　　- 基础设施支持业务营收同比下降5%，不计入汇率变动的影响为同比下降3%。

　　IBM第二季度融资部门（包括客户和商业融资业务）营收为1.69亿美元，与上年同期的1.85亿美元相比下降8.3%，不计入汇率变动的影响为同比下降6.6%。

　　IBM第二季度其他业务部门的营收为3800万美元，而上年同期其他业务部门的营收为1.52亿美元，同比大幅下降。

　　第二季度其他财务信息：

　　IBM第二季度来自于运营活动的净现金为21亿美元，与上年同期相比减少了6亿美元。IBM第二季度自由现金流为26亿美元，与上年同期相比增加了5亿美元。在第二季度里，IBM通过派发股息的形式向股东返还了15亿美元现金。

　　截至2024年第二季度末，IBM持有160亿美元现金、限制性现金和有价证券，与截至2023年底相比增加了25亿美元；债务总额（其中包括全球融资部门的111亿美元债务）为565亿美元，自2023年底以来并无增减。

　　上半年主要业绩：

　　IBM上半年总营收为302.31亿美元，与上年同期的297.27亿美元相比实现增长。IBM上半年来自于持续运营业务的净利润为34.05亿美元，与上年同期的25.15亿美元相比有所增长；来自于持续运营业务的每股摊薄收益为3.68美元，高于上年同期的2.73美元。

　　不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），IBM上半年来自于持续运营业务的净利润为38.39亿美元，与上年同期的32.52亿美元相比实现增长。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），IBM上半年来自于持续运营业务的每股摊薄收益为4.11美元，与上年同期的为3.54美元相比实现增长。

　　IBM上半年来自于运营活动的净现金为62亿美元，与上年同期相比减少了2亿美元。IBM上半年的自由现金流为45亿美元，与上年同期相比增加了11亿美元。在过去12个月时间里，IBM来自于运营活动的净现金为138亿美元，自由现金流为123亿美元。

　　2024年全年业绩展望：

　　IBM继续预计，该公司2024财年营收的同比增长率（不计入汇率变动的影响）将可达到3%至5%。IBM表示，按照当前的汇率，预计汇率变动将对该公司的营收增长造成1到2个百分点的负面影响。

　　据IBM此前公布的财报显示，2023财年该公司的总营收为618.60亿美元。按3%到5%的同比增长率计算，这意味着该公司预计其2024财年总营收将达637亿美元到650亿美元之间，超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，19名分析师目前平均预期该公司2024财年的总营收将达630.3亿美元。

　　IBM目前预计，2024财年该公司的自由现金流将达120亿美元以上。

　　股价变动：

　　当日，IBM股价在纽约证券交易所常规交易中下跌0.08美元，报收于184.02美元，跌幅为0.04%。在随后截至美国东部时间周三晚上6点15分（北京时间周四早上6点15分）的盘后交易中，IBM股价上涨5.18美元，至189.20美元，涨幅为2.81%。过去52周，IBM最高价为199.18美元，最低价为135.87美元。

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责任编辑：刘明亮 股票操盘公司